美國四季度就業(yè)市場復蘇加快，油價大幅回落和QE3的推出提振了消費支出，內(nèi)外需走強及補庫存需求拉動企業(yè)投資，房地產(chǎn)市場投資持續(xù)良性增長。大選后美國國會將就避免“財政懸崖”展開談判或?qū)κ袌鲂纬蓻_擊，但可能和去年“美債危機”一樣有驚無險。預計美國國會將延長關鍵稅收優(yōu)惠計劃，將“財政懸崖”對明年經(jīng)濟的拖累降至0.4%。

　　國內(nèi)方面，從三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟最壞的時候可能已經(jīng)過去，盡管經(jīng)濟反彈的動力并不強，但支持經(jīng)濟短期內(nèi)逐步恢復的局面正在形成。

　　就拖累經(jīng)濟下行的力量而言，房地產(chǎn)投資初步企穩(wěn)，私人部門制造業(yè)投資可能跌無可跌，這兩個領域投資大幅下行的風險應該不大；過去六個季度里對中國出口和PPI造成困擾的全球制造業(yè)周期的趨勢性滑落可能已經(jīng)進入尾聲；3季度尤其是7、8月份工業(yè)企業(yè)急速去庫存行為正在結束。

　　與此同時，支持經(jīng)濟向上的力量仍在發(fā)酵，這包括政府基建類投資回升趨勢的延續(xù)，以及政治層面不確定性消除的正面刺激；去庫存結束也有助于企業(yè)盈利的改善和投資的穩(wěn)定；未來一兩個季度內(nèi)全球制造業(yè)周期可能會觸底回升，這會改善中國的出口并對PPI構成進一步的支持。

　　在資金供應層面，近期長期短期資金供應的增長是比較明顯，這也有利于經(jīng)濟的恢復。2013年一季度，全球經(jīng)濟預計將維持溫和復蘇的態(tài)勢，市場仍將面臨諸如量化寬松政策所帶來的通脹預期、美國財稅政策調(diào)整以及歐元區(qū)金融市場動蕩等一系列不確定性。

　　而作為中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的重要一環(huán)，汽車產(chǎn)業(yè)下游需求與宏觀經(jīng)濟息息相關，同時上游原料價格也受貨幣政策影響，在如此錯綜復雜的金融經(jīng)濟環(huán)境下，汽車上下游各產(chǎn)業(yè)鏈將如何發(fā)展，值得探討。